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        中信建投把脈“結構?!?下半年股市表現會越來越樂觀

        2022-06-09 09:30 來源: 中國證券報·中證網????? ? 作者: 0

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        6月8日,中信建投證券“洞見價值·賦能新生”2022年度中期資本市場峰會主論壇舉行,來自中信建投證券的多位分析師分享了對下半年宏觀經濟、市場走勢及配置策略的觀點。

        分析師普遍認為,下半年國內經濟基本正?;?,穩增長政策傳導渠道將更加通暢。就投資而言,機會大于風險且成長風格占優。

        關注消費和設備制造業邊際改善

        中信建投首席經濟學家黃文濤在發表主題演講時表示,預計下半年國內經濟基本正?;?,穩增長政策傳導渠道將更加通暢。今年下半年重點關注消費和設備制造業的邊際改善。黃文濤表示,開年經濟內生動力較好,3月以來受疫情及外部沖擊,經濟步入非正常運行狀態,5月經濟運行逐步向常態化水平靠攏。下半年經濟將基本正?;?,發展是今年的關鍵訴求。

        黃文濤認為,今年政策積極推動全力擴大內需,疫后消費恢復節奏有望快于2020年,基建投資高增長確定性強,地產投資前景有望好轉,制造業投資仍有韌性,出口則因全球需求放緩勢頭難以扭轉,增速預計逐步回落。物價溫和可控,不會對穩增長政策形成制約。

        “今年下半年,我們重點關注消費和設備制造業的邊際改善。產業結構轉型持續推進,政策引領下高端制造業繼續高速增長,或將跑贏制造業整體水平?!秉S文濤說。

        最后,黃文濤總結稱:“下半年中國經濟會越走越好,中國股市、中國風險資產表現會越來越樂觀,下半年將是機會大于風險的階段?!?/p>

        成長風格或占優

        中信建投首席策略官陳果在發表主題演講時表示,下半年,市場仍可能出現震蕩走勢,這也給了投資者逢低布局的機會。

        陳果認為,從市場整體看,短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后,投資情緒已經得到極大修復,后續也需要注意一些來自基本面以及海外因素的挑戰?!凹词刮磥碛幸恍┨魬?,我們也不認為市場還會再創新低?!标惞麖娬{。

        黃文濤也認為,上半年擾動A股市場的一些因素正在發生積極變化,目前市場處于筑底階段,二季度之后,相信A股市場底部會越來越堅實。

        從中期看,陳果認為,A股市場會有穩增長政策托底,同時也會有新增長點和產業升級帶來的投資機會,包括新能源、裝備升級、信息技術等領域。對市場來說,暫時缺乏整體牛市的邏輯,因此更應該聚焦和尋找“結構?!?。

        從市場風格看,陳果認為,下半年A股市場成長風格占優;中長期看,將會是成長和中小盤占優的格局,市場也將慢慢從震蕩市走向偏成長的結構牛市?!拔磥硎袌龅淖顝娭骶€將是中小盤中有持續增長預期支撐的方向——‘景氣中小盤’?!标惞f。

        從主題投資角度來看,陳果表示,在成長風格占優的背景下,科創板需要得到戰略性重視。從基本面、資金情緒和政策環境三個維度考量,當前的科創板和2012年的創業板有三大共同點:一是企業盈利領跑全市場,且科創板成分股主要分布在新經濟方向,受原材料上漲因素影響較小,后續將受益于產品替代和需求爆發,預計科創板企業業績表現將保持強勢;二是估值位于歷史底部,資金將持續流入;三是目前處于經濟結構轉型期,鼓勵科創的政策暖風頻吹。

        不過,陳果也認為,考慮到今年市場可能會有一定震蕩和反復,所以在成長板塊回調的時候,部分周期以及消費板塊仍有投資機會,在消費板塊中首選汽車領域。此外,陳果還認為,數字經濟領域也是一個值得看好的方向。

        責任編輯:謝玥

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