6月8日，中信建投證券“洞見價值·賦能新生”2022年度中期資本市場峰會主論壇舉行，來自中信建投證券的多位分析師分享了對下半年宏觀經濟、市場走勢及配置策略的觀點。
分析師普遍認為，下半年國內經濟基本正?；?，穩增長政策傳導渠道將更加通暢。就投資而言，機會大于風險且成長風格占優。
關注消費和設備制造業邊際改善
中信建投首席經濟學家黃文濤在發表主題演講時表示，預計下半年國內經濟基本正?；?，穩增長政策傳導渠道將更加通暢。今年下半年重點關注消費和設備制造業的邊際改善。黃文濤表示，開年經濟內生動力較好，3月以來受疫情及外部沖擊，經濟步入非正常運行狀態，5月經濟運行逐步向常態化水平靠攏。下半年經濟將基本正?；?，發展是今年的關鍵訴求。
黃文濤認為，今年政策積極推動全力擴大內需，疫后消費恢復節奏有望快于2020年，基建投資高增長確定性強，地產投資前景有望好轉，制造業投資仍有韌性，出口則因全球需求放緩勢頭難以扭轉，增速預計逐步回落。物價溫和可控，不會對穩增長政策形成制約。
“今年下半年，我們重點關注消費和設備制造業的邊際改善。產業結構轉型持續推進，政策引領下高端制造業繼續高速增長，或將跑贏制造業整體水平?！秉S文濤說。
最后，黃文濤總結稱：“下半年中國經濟會越走越好，中國股市、中國風險資產表現會越來越樂觀，下半年將是機會大于風險的階段?！?/p>
成長風格或占優
中信建投首席策略官陳果在發表主題演講時表示，下半年，市場仍可能出現震蕩走勢，這也給了投資者逢低布局的機會。
陳果認為，從市場整體看，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，投資情緒已經得到極大修復，后續也需要注意一些來自基本面以及海外因素的挑戰?！凹词刮磥碛幸恍┨魬?，我們也不認為市場還會再創新低?！标惞麖娬{。
黃文濤也認為，上半年擾動A股市場的一些因素正在發生積極變化，目前市場處于筑底階段，二季度之后，相信A股市場底部會越來越堅實。
從中期看，陳果認為，A股市場會有穩增長政策托底，同時也會有新增長點和產業升級帶來的投資機會，包括新能源、裝備升級、信息技術等領域。對市場來說，暫時缺乏整體牛市的邏輯，因此更應該聚焦和尋找“結構?！?。
從市場風格看，陳果認為，下半年A股市場成長風格占優；中長期看，將會是成長和中小盤占優的格局，市場也將慢慢從震蕩市走向偏成長的結構牛市?！拔磥硎袌龅淖顝娭骶€將是中小盤中有持續增長預期支撐的方向——‘景氣中小盤’?！标惞f。
從主題投資角度來看，陳果表示，在成長風格占優的背景下，科創板需要得到戰略性重視。從基本面、資金情緒和政策環境三個維度考量，當前的科創板和2012年的創業板有三大共同點：一是企業盈利領跑全市場，且科創板成分股主要分布在新經濟方向，受原材料上漲因素影響較小，后續將受益于產品替代和需求爆發，預計科創板企業業績表現將保持強勢；二是估值位于歷史底部，資金將持續流入；三是目前處于經濟結構轉型期，鼓勵科創的政策暖風頻吹。
不過，陳果也認為，考慮到今年市場可能會有一定震蕩和反復，所以在成長板塊回調的時候，部分周期以及消費板塊仍有投資機會，在消費板塊中首選汽車領域。此外，陳果還認為，數字經濟領域也是一個值得看好的方向。
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